多家煤企再度下调煤价 电企受益业绩大增

7月7日，中国证券报记者从安迅思息旺能源获悉，继上周大幅下调煤价后，神华本周再度加大价格优惠措施。将根据中煤、同煤及伊泰三家企业以及秦皇岛动力煤挂牌价，神华拟以上述价格的最低价作为当月的结算价，且客户合同兑现率超过部分再享受5-8元/吨的优惠。7月2日，最新一期环渤海动力煤价格指数创下历史新低，煤炭价格继续维持下行趋势，神华、中煤、同煤、伊泰和潞安集团等大型煤企纷纷降价。煤价跌跌不休，使煤企业绩“哀鸿遍野”，多家电企因此受益。煤企电企2014年上半年业绩呈现冰火两重天局面。多家煤企下调煤价据悉，神华近日向大客户电话通知，自7月1日起，当月各煤种价格按全月秦皇岛挂牌价下限最低价格结算。另外，若中煤、同煤及伊泰三家企业的价格低于神华价格或秦皇岛最低挂牌价，则以上述三家企业当中的最低价格作为当月结算价。此外，在合同兑现率方面亦给予相应的优惠。如合同兑现率超过90%-100%，则超过90%部分享受5元/吨优惠；超过100%的部分，则享受8元/吨优惠。此前，神华集团从6月26日零时起（至7月底）下调了动力煤价格，其中5800大卡和5500大卡每吨下调20元，5200大卡下调15元/吨，5000大卡以下下调10元/吨。在神华引领下，中煤集团、大同煤业、潞安集团等企业也纷纷下调煤炭指导价格。同煤集团下调煤价10-20元/吨，目前5500大卡煤价为515元/吨。6月26日中煤确认执行阶段性长协优惠10元。自7月1日起，潞安集团也加大了优惠幅度，比上月最大增50元/吨。金银岛能源研究中心煤炭分析师戴兵接受中国证券报记者采访时表示，下调煤价对各大煤企的盈利情况肯定会有影响，但目前煤企面临更大的难题是销售问题。国内煤炭严重过剩，只能以降价促销的方式提高下游的采购活力来消化库存。戴兵预计，沿海港口动力煤价格在7月份依旧存在较大的下行风险，北方中转港口的库存压力及下游需求的低迷，让煤企及贸易商在销售中将进一步让利。由于煤价较年初已经下跌超过13%，重启煤电联动成为市场关注的焦点。6月份国家发改委相关部门在江苏一些电力企业进行调研，专门讨论下调上网电价事宜。戴兵预计，今年下半年上网电价下调有可能落实。煤企九成业绩下滑煤价跌跌不休使煤炭企业效益大幅下降。国家统计局6月27日发布的数据显示，1至5月份，煤炭开采和洗选业主营业务收入同比下降6.6%，利润总额同比下降43.9%。煤企2014年上半年的业绩也十分堪忧，半年报业绩预告九成同比下滑。据Wind数据统计，已经公布上半年业绩预告的9家煤炭公司中，除兖州煤业同比扭亏以外，其他煤企业绩均同比下滑，甚至亏损。其中，云煤能源预计今年上半年净利润同比下滑99.71%，与去年同期相比减少约4500万元。公司表示，净利润下滑的原因是受钢材市场影响，焦炭销售困难，公司及时调整并降低生产负荷，产品产量减少；焦炭价格的降幅大于煤价，煤焦价格倒挂严重。中煤能源也表示，由于国内煤炭市场供需形势已发生较大变化，煤炭价格持续低迷，可能导致公司半年度业绩同比有所下降。公司一季度实现净利润6.99亿元，同比下降64.9%，主要是受市场形势影响，公司本期销售规模及盈利同比下降，净利润减少。上海能源、郑州煤电、露天煤业等多家煤企均表示，煤炭市场持续低迷，煤炭行业量价齐跌局面短期内难以扭转，预计半年度业绩同比有较大幅度下降。昔日的“亏损王”兖州煤业今年却从众多煤企中脱颖而出，实现扭亏为盈。公司预计上半年实现净利润7亿元，同比增长129.29%。去年，受汇兑损益和计提资产减值准备影响，兖州煤业净利润亏损23.97亿元。不过受国内外煤炭需求不振影响，公司一季度净利润2.65亿元，同比下滑44.9%。电企受益业绩大增与煤企业绩惨淡形成鲜明对比的是，位于下游的电力企业受益于煤炭价格下降业绩大增。7月以来，已有建投能源、东方热电等多家公司表示受益煤价下降，主业毛利增加，预计上半年经营业绩大幅提升。根据国资委的统计，电力行业2014年一季度在各大行业的利润增幅排名第一。由于煤价下跌导致成本下降，火电行业综合毛利率达23.8%，同比提升2.5个百分点，创下了近8年以来的新高。据Wind数据统计，12家已预告中期业绩的电力公司中有8家预喜，4家公司的净利润最大增幅在100%以上。其中，乐山电力以400%的净利润增幅居首。尽管净利润增幅居首，但乐山电力煤炭业务利润总额较上年同期减少约1488万元。7月6日晚间，大连热电发布上半年业绩预增公告，预计经营业绩与上年同期相比有较大幅度的提高，实现归属于上市公司股东的净利润1900万元左右。公司表示，业绩大增主要源于两个因素，第一，公司采取多项应对举措，继续加强经济运行，降低煤耗支出，加上煤炭采购价格降低，使公司主营成本同比降低较大。第二，公司加强了陈欠款催收力度，资金流显著好转，降低银行贷款额度，使财务费用降低。多家火电企业均表示业绩大幅增长的原因是煤价同比下降，导致火电主业毛利同比增加。其中，建投能源预计上半年实现净利润约9.57亿元，同比增长约286.34%。东方热电预计公司2014年上半年实现净利润约1.2亿元，同比增长103.08%。